您现在的位置: 主页 > 香港商报波彩版图片 > 正文

香港商报波彩版图片

  • 太光电信:弱势重组难奏效

    时间:2022-05-28    来源:本站原创    阅读次数:

  •   2000年因为连续两年亏损而被戴上ST帽子的黔凯涤,经过股权转让和资产置换并改名为太光电信,依靠关联交易,在2000年取得微利的情况下,2001年初摘去了ST这顶帽子。然而时隔不到两年,太光电信昨日公告,2002年将面临重大亏损。从公司的发展历程来看,这主要是由于重组后的大股东实力有限,在行业剧烈变化的冲击下,再次上演了业绩大幅下滑的一幕。

      黔凯涤主营业务为生产、销售涤纶化纤,行业单一,且在同行业中处于中小水平,在竞争中处于不利地位,同时公司投资过于分散,导致经营连年亏损,无力继续组织生产经营。而黔凯涤公司第一大股东凯里涤纶厂因逾期未能偿还中国工商银行贵阳万东支行贷款587万元美元,被债权银行申请诉讼保全。

      凯里涤纶厂所持黔凯涤公司股权3,565万股(占总股本的43.56%)分别于1999年12月3日和2000年2月18日被贵州省高级人民法院以民事裁决书依法冻结,并于2000年9月至11月被强制拍卖。2000年9月7日,太光科技通过受让部分法人股股权成为公司第一大股东。

      2001年2月16日公司改名为太光电信。2000年11月9日公司太光科技签订了资产置换协议,以涤纶长丝生产经营性资产合计79,239,455.92元(评估价值73,576,668.09元与太光科技所属的TEC5200综合业务接入网的生产经营性优质资产帐面价值80,706,655.15元(评估价值111,650,900.00元)进行资产置换,以上置换资产过户工作已于2001年3月10日完成,从化纤行业进入了电信设备行业。

      在股权重组和资产重组后,2000年当年公司即实现扭亏为盈,盈利49万元。然而,这部分盈利主要是来源于几笔关联交易:(1)委托经营管理合同。2000年12月22日,公司与太光科技签订经营管理合同,向太光科技提供规范化的财务管理和资本运营管理等方面的服务,获得其他业务收入440万元。(2)贵州凯涤承天药业有限公司与北京建筑装饰工程有限公司签订商品购销合同,北京向承天药业购买药品,合同总价款440万元。由于北京在协议履行过程中违约,按协议支付承天药业公司违约金及赔偿金400万元。(3)与贵州凯里涤纶纺织集团签订《关于管理经营长丝生产设备委托书的补充协议》自2000年9月1日起,该集团向本公司支付的管理经营设备的折旧补偿费用金额调整为每月100万元。经调整获得380万元。三项交易合计获得收入达1220万元。可见,公司的经营在2000年没有根本改变的情况下,依靠关联交易扭亏为盈。

      2001年上半年电信行业投资热潮涌动,各电信设备制造商都获得了不菲的收入,太光电信也不例外,2001年通信设备销售收入达1.07亿元,营业毛利达3461万元。但营业利润仅494万元,公司仍没有摆脱微利的局面。

      2001年下半年开始至2002年,由于电信分拆和投资饱和的影响,国内电信设备行业进入了前所未有的寒冬。从而使公司再次跌入亏损深渊。

      由于太光电信在行业内规模偏小,且缺乏足够通信行业经营背景,在此次通信行业的大调整中处于比较被动的局面。公司的主导产品TEC5200综合业务接入网等通信设备是这次行业调整中跌幅最大的一个行业,需求量和价格都大幅下降。经营产品单一,规模效应不明显的太光电信自然成为受到冲击较大的公司之一。2002年上半年太光电信主营业务收入同比大幅下降,亏损达1350万元。

      在扭亏无望的情况下,太光电信再次选择重组以寻找出路。2002年7月30日巨龙信息和有关方面签署《法人股转让协议》,以2380万元总价受让北京建筑装饰工程有限责任公司(持有本公司股份14,861,412股,占总股本18.16%)、北京德惠俱乐部有限公司(持有本公司股份4,972,258股,占公司总股本的6.08%)所持全部股权,从而成为公司第二大股东。而太光科技虽有意转让持有的19,897,057股(占总股本的24.32%)法人股,但由于股权处于质押状态未能成功。

      通过董事会改组,巨龙信息已成为公司的实际控制人,并于2002年9月28日与巨龙信息合资组建北京巨龙数码科技有限责任公司,以现金方式增加对北京巨龙东方国际信息技术有限责任公司的投资。从而展开了太光电信的第二轮资产重组工作。

      然而,虽然曾与华为、中兴同列通信设备行业的“巨大中华”之列,但主导产品为程控交换机的巨龙信息本身也面临通信设备行业,尤其是交换接入设备投资下降、价格下滑的局面,本身也存在巨大的问题。这可以从公司获得股权转让不久就发生了巨龙信息技术有限责任公司所持有的本公司社会法人股1375万股被冻结事件。虽然巨龙信息技术有限责任公司的控股股东中国普天信息产业集团公司已经于2002年9月27日为该债务纠纷提供了连带责任担保,但巨龙信息所处的状况由此可见一斑。巨龙信息对太光电信的重组效果如何还不得而知,但经历了弱势股东重组的太光电信,再次进入了这一循环。投资者需要对这一次重组保持谨慎的态度,尤其是在公司亏损状态下而股价高达22-23元,需要谨慎。(兴业证券)